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原油价格研究系列之一:原油价格对页岩油行业的影响

发布时间:2014-12-08    研究机构:银河证券

投资建议

OPEC放弃减产的决定使得原油价格恢复均衡的水平的时间大大延长,除非供给方,无论是俄罗斯、opec、美国页岩油的任何一方做出反应,油价才能大幅反弹。我们之所以写这篇报告,主要是看油价下跌之后对页岩油行业的影响。从美国页岩油的成本情况来看,主流的完全成本50美元左右,虽然最近的油价下跌还不会导致页岩油出现亏损,但是对其投资能力的影响是巨大的,且普遍资产负债率较高。我们将密切关注美国页岩油钻机的变化情况。

油气上游领域中长期景气度仍较高,为国内企业提供了转型空间;油价走低使得高负债比的资产将被迫转让,收购方可选择资产范围增大。民营企业进军海外油气,滚动收购重点关注美都能源、洲际油气、惠博普、准油、海默、宝莫等。

油价下跌短期利好石化产品做原料的公司,如江南高纤、金发科技、传化股份、齐翔腾达、神剑股份(002361)等。

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