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化工行业2016年第6周周报:纯碱大幅上涨,环氧丙烷继续反弹

发布时间:2016-02-06    研究机构:民生证券

投资观点:农化板块受益于土地流转和农业信息化,确定性较强;关注意愿坚决、执行力强的转型公司;积极参与或许长达一个季度的化工周期股反弹,推荐钛白粉、PTA、橡胶、纯碱、聚酯等产业链相关公司。

优质成长股,强烈推荐拥抱互联网信息化的农资企业诺普信、金正大、史丹利和芭田股份。

强烈推荐主业增长稳定拟向新能源转型的区域核心企业嘉化能源,推荐转型期优质企业三力士、鲁西化工、神剑股份(002361)、万润股份、赞宇科技。

周期板块强烈推荐开拓产业链上游的PTA巨头荣盛石化、恒逸石化,涤纶车用丝领导者海利得,涤纶长丝巨头桐昆股份,钛白粉板块安纳达、佰利联、中核钛白,橡胶板块海南橡胶、齐翔腾达,以及纯碱板块山东海化、PVC龙头中泰化学。

纯碱价格大幅上涨。

本周纯碱重质、轻质价格分别上涨9.09%和4.20%,报1500元/吨和1365元/吨。本周纯碱价格的上涨主要是由于山东海化溃泄引起的纯碱供需紧张加剧。目前国内纯碱产能3157万吨,开工率在89%左右,海化的溃泄将使海化300万吨的产能停产(目前已停产),约占总产能的10%左右,停产前公司产能为7100~7200吨/天。海化停产期间原本就供应紧张的纯碱供需进一步失衡。从11月份开始的纯碱价格上涨存在短期内继续普涨的可能,山东海化预计本次停产时间为10~15天,如果海化按时复产,对公司全年的影响可以忽略不计。但是在舆论的影响下,环保部门有可能进行介入,同时引发整个纯碱行业的大规模安全检查,在供给侧改革的大背景下,可能导致部分产能提前出清,纯碱行业将进一步缩紧供应。

环氧丙烷继续反弹。

本周环氧丙烷价格上涨2.92%,报7050元/吨。本周环氧丙烷继续反弹,原料丙烯和液氯价格上涨,工厂库存乏量加之前期订单较多,环丙价格小幅反弹,但下游部分企业已经停工放假,持续涨价的动力不足。原料的上涨是本周环丙价格上涨的主要因素,我们预计未来随着丙烯和液氯的价格稳定,环丙的价格将维持稳定。

PX小幅上涨。

本周PX价格上涨3.24%,报5800元/吨。本周国际油价在30美元震荡,下游PTA价格维持强势,PX价格继续小幅上涨。马来西亚芳烃55万吨PX装置计划在3月底进行停车检修,检修时间1个月,在5月初复产。原来以为复产的宁波中金160万吨PX装置目前停产,有可能在2月底复产。目前的情况下,我们预计未来PX依旧会小幅上涨,在中金项目复产后价格维持稳定。

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