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安信军工周报0417:短期关注混改、朝韩局势、首艘国产航母下水等主题

发布时间:2017-04-16    研究机构:安信证券

中美或将加强合作,促成朝鲜弃核,朝韩主题仍有望短期波动。4月16 日,韩联社报道朝鲜试射失败;4 月25 日是朝鲜人民军建军85 周年纪念日,密切关注朝鲜以及美韩等相关方下一步动作。中国坚持半岛无核化、坚持维护半岛和平稳定、坚持通过对话协商解决问题。

二季度我们要关注两个事件性因素:4 月16 日国产民用大飞机C919 进行了首次高速滑行测试,民用大飞机即将进入首飞阶段。国防部称首艘国产航母正开展舾装工作,好消息不会让大家久等;4 月23 日将迎来中国人民解放军海军建军节。

我们将持续关注军工体制改革的进程,军工混改和军民融合是今年有较大成效的两个领域。4 月13 日国家发改委表示,今年3 月已启动第二批10 家混改试点工作,并将在近期批复,预计年内将取得阶段性进展;第三批试点遴选工作也已着手启动;前两批19 家试点企业,军工领域有7 家。混改今年将有实质性进展,主题投资或将贯穿全年,短期市场可能依旧炒作混改等相关改革标的(南船、兵器、兵装旗下小市值公司),详见我们的深度报告《军工混改:实质性进展和阶段性行情》,http://dwz.cn/5HFnhP。

估值高企仍是板块不可忽视的考量因素,周边局势、产品列装进度等方面并没有像市场预期那样发展。

行业年度观点:机会与陷阱并存,整体机会好于2016 年

从长期观点来看,我们维持去年年底的深度策略报告《机会与陷阱》的判断,即2017 年军工板块的机会与陷阱并存,整体行情将好于2016 年,但不能预期过高。建议配置应注意阶段性的思路。我们建议留意如下方向:

在武器装备建设大框架下的有海空军新产品定型预期的公司,如中直股份;

主业符合新时代强军方向的次新股,如瑞特股份等;

受益于军工体制改革,如军民融合、混改、和信息化改造的公司,如航天晨光、神剑股份(002361)、国睿科技、四创电子等。

一周活动总结与预告

二季度我们将陆续组织走进十二大军工集团系列活动,目前已于4月10 日拜访兵器工业集团,详情欢迎来电交流。

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